ترجمه مقاله بازارهای کارآمد سرمایه: یک بررسی از پژوهش تجربی و نظری

Efficient capital Markets: AReview of Theory and Empirical Work

رشته: اقتصاد – حسابداری

جهت دانلود رایگان مقاله انگلیسی اینجا را کلیک نمایید

. مقدمه
نقش اصلی بازار سرمایه تخصیص مالکیت سهام سرمایه در بخش اقتصادی است. به طور کلی، ایده آل یک بازار است که در آن قیمت ارائه سیگنال دقیق برای تخصیص منابع می باشد: یک بازار که در آن شرکت می تواند تصمیم گیری تولید سرمایه گذاری را داشته باشد و سرمایه گذاران می توانند در میان اوراق بهادار نشان دهنده مالکیت فعالیت های شرکت تحت انتخاب های فرض شده باشند که قیمت امنیتی در هر زمان “به طور کامل منعکس” شده و تمام اطلاعات موجود نیست. بازاری که در آن قیمت همیشه “به طور کامل منعکس” می شود اطلاعات موجود به نام کارآمد وجود دارند.   
در این مقاله به بررسی ادبیات نظری و تجربی در مدل بازارهای کارآمد می پردازیم. بعد از یک بحث تئوری، کار تجربی در رابطه با تنظیم قیمت های امنیتی برای سه زیر مجموعه اطلاعات مرتبط در نظر گرفته شده است. اول، آزمایش شکل ضعیف، که در آن مجموعه ای از اطلاعات فقط قیمت های تاریخی را شکل می دهند، که در مورد آن بحث شده است. سپس آزمون به صورت نیمه قوی، که در آن نگرانی از قیمت موثر برای اطلاعات دیگر وجود دارد که به وضوح در دسترس عموم (به عنوان مثال، اطلاعیه ها از درآمد سالانه، انشعابات سهام، و غیره) قرار می گیرد و تنظیم می شود. در نهایت، آزمایش شکل قوی با سرمایه گذاران و یا گروه داده دسترسی انحصاری به هر گونه اطلاعات مربوط به شکل گیری قیمت ها خواهد شد، باید نتیجه گرفت که، چند مورد استثنا، در مدل بازارهای کارآمد وجود دارد.
هر چند که ما تئوری کار تجربی را، برای حفظ چشم انداز تاریخی مناسب خواهیم داشت و باید تا حد زیادی کار تجربی در این زمینه قبل از توسعه تئوری وجود داشته باشد. نظریه به منظور آسان تر کردن قضاوت می باشد که از نتایج تجربی به دست می آید و بیشتر مربوط به نظر تئوری بوده و برای اولین بار در اینجا ارائه شده است. کار تجربی سپس در دنباله تاریخی بیشتر یا کمتر مورد بررسی قرار می گیرد.

جهت دانلود محصول اینجا کلیک نمایید